见习记者郭玟君 　　面对世界百年未有之大变局叠加新冠疫情的影响，国际国内形势错综复杂：全球经济面临深度衰退；经济增长的外部环境持续恶化；中美摩擦全面升级；逆全球化思潮与中美脱钩威胁叠加；外向型经济发展受阻。“十四五”规划纲要提出：“畅通国内大循环，促进国内国际双循环”。在当前国际国内大环境下，人民币汇率及全球各主要货币未来的走势将如何？中国应采取怎样的金融政策以确保经济平稳、健康发展？带着这些问题，《》记者独家专访了人民币汇率研究领域的专家，第一届中国外汇市场指导委员会委员，中银证券（601696）全球首席经济学家管涛。 　　人民币前景看好 　　汇率形成机制日益市场化 　　《》：近期，人民币兑美元接连贬值，其主要原因什么？这是短期波动还是长期趋势？未来2-3年影响汇率的主要因素有哪些？ 　　管涛：今年人民...

来源：券商研报精选 　　分析师：管涛（中银证券全球首席经济学家） 　　联系人：魏俊杰 　　研报发布时间：2022年10月22日 　　摘 要 　　8月份，外国投资者净增持美国证券资产2756亿美元，同比扩大了3.2倍，单月净买入额为历史次高。今年前8个月，美国国际资本累计净流入额创下自1978年有数据以来的新高，表明国际资本正在加速回流美国，全球“美元荒”加剧。 　　当月，外资净买入美债2192亿美元，单月增幅为1978年以来的新高。外资对中长期和短期美债均为净增持，中长期美债是外资买入的主力。这主要是由于8月以来美联储紧缩预期再度加强，美债收益率上行增加了对于国际资本的吸引力。 　　8月份，外资持有美债余额小幅上升，但今年以来余额不升反降，主要受到负估值效应影响。流量数据显示，前8个月外资累计净增持美债4983亿美元。存量数...

　　11月17、18日，2022分析师大会暨第四届新浪财经“金麒麟(14.060, -0.23, -1.61%)”最佳分析师颁奖盛典隆重召开。中银证券(11.200, 0.06, 0.54%)全球首席经济学家、董事总经理管涛发表了题为“中国‘股汇共振’的故事”的主题演讲。 　　管涛表示，今年人民币和A股都出现了调整，总体两个市场调整是同向的，但个别阶段走向还是不一样，同向阶段集中在8月中旬以后。 　　管涛表示，从历史上看，人民币汇率和A股之间的相关性并不稳定，既不存在人民币升值A股长牛，也不存在人民币贬值A股下跌的必然性，没有这个故事。在某些特殊的时候，在一些关键点位上大家可能会炒作什么A股长牛、股汇双杀这些故事。 　　汇市对股市的传导有4个渠道：国际贸易渠道、资产负债...

管涛 中银证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事     注：本文发表于《经济日报》2022年8月18日。     2023年是《经济日报》创刊40周年。我1992年参加工作不久，就同经济日报结缘。作为《经济日报》30年的忠实读者和作者，热烈祝贺经济日报步入不惑之年。     我与经济日报缘起上世纪90年代的“汇改”。1994年初，我国外汇管理体制进行了一系列重大改革：人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，开始实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，取消外汇留成与上缴，实行银行结售汇制度，建立全国统一规范的外汇市场，实现人民币经常项目有条件可兑换。这奠定了现行中国外汇管理新体制的基本框架，是人民币由弱转强、由不可兑换走向国际化货币的转折...

上证报中国证券网讯 9月22日，中银国际证券全球首席经济学家管涛在上海资产管理协会举办的国际交流论坛上表示，全球经济放缓已经逐渐显现，主要国际机构纷纷下调增长预期，衰退风险上升。这对中国依赖外需的经济复苏模式来说较为棘手，中国需要抓住关键窗口期，尽快提振内需，做好内外需衔接工作，稳定经济增长趋势。 　　消费复苏的关键是稳就业，要关注结构性失业问题。在管涛看来，服务业尤其是住宿餐饮、批发零售、文化娱乐等接触性、聚集性服务业持续受到较大影响，加之教培“双减”、平台经济整顿、房地产调控等监管原因，结构性失业问题需要关注。 　　全球高通胀问题，则与主要央行特别是美联储的极度宽松货币政策有关。管涛认为，美联储无法解决能源粮食危机、供应链修复缓慢和用工不足等供给端通胀压力，但持续供不应求的通胀形势可能会导致“工资—物价”螺旋式上升...

近日，证券时报·券商中国记者专访管涛，围绕当前经济运行所面临的挑战，以及二季度稳增长政策应如何适时加力建言献策。 管涛表示，此次参加总理座谈会有一个很深的感受，无论对宏观层面还是微观层面的问题，总理已从不同渠道掌握了很多信息，对一些市场关注的要害问题都了解掌握。面对当前经济运行面临的更大不确定性和挑战，尤其是微观层面出现的一些具体问题和困难，相关部门已经在制定应对举措，如座谈会后新闻通稿中提到的“保障交通主干线、港口等骨干网络有序运行”、“不误农时抓好春耕生产，做好农资保供稳价工作”等方面研究采取针对性措施。进入二季度，宏观政策要主动作为、应变克难，靠前发力，适时加力。 内外部因素承压令经济运行面临更大挑战 证券时报·券商中国记者：座谈会对当前经济形势作出研判，认为“当前国际国...

来源：金融界     作者：管涛 魏俊杰     　　摘 要      　　新冠疫情初期，美国和英国都曾推出一系列企业纾困政策，实现了保市场主体和保就业的效果。本文拟通过梳理美英两国的相关经验，为中国助企纾困提供政策参考。      　　疫情持续冲击下的非对称影响，需要结构性政策的定向支持。具体来看，直达实体的企业纾困政策应有两大侧重点：一是需为市场主体解决流动性和偿付能力问题，二是应以稳就业、稳民生为优先导向。      　　在疫情初期，美国推出了针对小型企业的薪资保障计划，如果借款企业将PPP贷款60％的资金用于支付员工工资即可免还，有效实现了保市场主体和保就业的双重目...

2022年7月16日-17日，由中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）主办，中国人民大学全球治理研究中心、中国人民大学中美人文交流研究中心、巨丰金融研究院联合承办，北京巨丰金控科技有限公司、一克纳米（新经济学家）、GF60（绿色金融60人论坛）协办的宏观形势论坛（2022年夏季年会）在京举行。新华社、人民网、证券日报、证券时报、中国日报、中国网、北京日报、中国青年报、中国新闻网、封面新闻等多家媒体报道本次会议。清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵做了主题演讲，以下为演讲全文：     过去常说的时代主题“和平与发展”，恐怕已经变成了“治理与发展”。     清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵在宏观形势论坛（2022年夏季年会）上做主题演讲 &n...